宁德时代
前三季度净利润645.3亿元

01 · 核心数据 · 营收净利双增长

前三季度，宁德时代营收同比增长56.19%，归母净利润同比增长31.60%，扣非净利润578.76亿元，同比增长32.68%，基本每股收益14.13元。营收增长主要系业务规模增长带动收入增加。

分季度看，营收同比增速逐季走高——一季度52.45%，二季度56.92%，三季度58.58%；而归母净利润同比增速则从一季度的48.52%，回落至二季度的36.46%，三季度进一步降至14.54%。

02 · 销量结构 · 储能成为新增长极

第三季度，宁德时代动力和储能电池合计销量超过260GWh。其中，储能占比约四分之一，销量同比增速接近60%，明显快于动力电池板块。

动力电池方面，宁德时代全球领先地位进一步夯实。SNE数据显示，2026年1—8月公司动力电池使用量全球市占率为39.4%，同比提升1.7个百分点；国内市占率达44.16%，同比提升1.41个百分点。

储能业务上，公司从314Ah向587Ah大电芯迭代，降低单位投资并适配长时化趋势。天恒钠电储能系统签约多个欧洲客户，加速出海；交流侧出货占比快速提升，系统集成能力持续增强。

03 · 利润增速放缓 · 结构性因素与战略纵深

利润增速放缓，并非单一因素所致。公司在业绩会上解释，产品结构变化是最大影响——低附加值产品在第三季度交付较多，属于阶段性特殊情况；同时叠加消费税与出口退税的结算影响。原材料涨价的影响则相对有限，公司与大部分客户已建立金属价格联动机制。

从行业背景看，国内新能源汽车零售阶段性承压，动力电池装车量增速放缓，而电池产业的增长重心正在前移至海外订单与储能项目。对宁德时代而言，提升储能电池市占率、拓展全球化布局，是未来业绩增长的关键一环。

公司正将“零碳新基建”战略拓展至AIDC与更广阔的移动能源版图——从乘用车、商用车、储能、船舶到低空飞行器，沿“绿电生产—储能—高效供电—算力消纳”链条布局，提供从电芯、储能系统到高效供电的一体化零碳能源方案。

04 · 财务底盘 · 现金充裕 回购显信心

截至三季度末，宁德时代货币资金及交易性金融资产合计超4300亿元，现金储备充裕，为技术研发、产能建设和全球化布局提供了坚实的资金保障。

基于对自身长期价值的认可与业务发展的充足信心，公司董事会此前审议通过了200亿—400亿元的A股股份回购方案，截至目前已累计回购约33亿元。

换电生态网络也在加速织密。“巧克力换电+骐骥重卡换电”双线布局并行推进，巧克力换电站累计建成超2500座，覆盖31省200余城；骐骥重卡换电多条干线纳入国家零碳货运走廊，搭载公司电池的电动重卡超43万辆，占全行业70%。

🔋 短期有波动 · 长期有纵深