当下中国经济情况分析
稳中有进 向新向优

01 · 增长态势 · 总体平稳

从宏观数据来看，2026年以来我国经济运行总体平稳。一季度GDP同比增长5.0%，二季度增长4.3%，上半年增速为4.7%。多家机构预测，四季度GDP同比增速将在4.5%至4.8%之间，全年增速约4.6%至4.7%。

工业与服务业稳步增长——8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，全国服务业生产指数同比增长4.1%，货物进出口总额同比增长19.8%。

经济呈现分化特征——不同领域存在一些分化，一部分动能向上，另一部分动能向下。向上的动能主要是科技制造和出口，向下的动能则集中在房地产和部分传统消费领域。这种分化属于经济复苏进程中的正常阶段性调整，并非趋势性下行。

02 · 新兴动能 · 加速集聚

新质生产力对经济全局的引领作用日益凸显，科技已从局部亮点走向影响经济全局的宏观主线。

高技术制造业快速增长——8月规模以上高技术制造业和数字产品制造业增加值同比分别增长16.7%和15.7%，新动能对规模以上工业增长的贡献超过六成。

人工智能成为外贸重要动能——依托完备的产业体系和技术能力，我国货物进出口保持快速增长。前8个月汽车出口额同比增长47.1%，服务器、光模块、电子元器件出口额均实现两位数增长。人工智能、绿色能源等相关贸易表现突出。

人形机器人、商业航天、大模型和芯片等领域突破——中国拥有新型举国体制的导向力量、数量庞大的工程师队伍以及日益完善的金融支持体系，更多关键技术突破有望持续涌现。

03 · 政策发力 · 组合拳显效

财政政策与货币政策协同发力，为经济平稳运行注入强劲动力。

财政政策更加积极——今年一般公共预算支出安排超过30万亿元、新增各类政府债券规模达到11.89万亿元。1月至8月，中央一般公共预算本级支出同比增长6%。扎实推进“两重”建设和“两新”工作，出台实施财政金融协同促内需一揽子政策。

货币政策适度宽松——9月29日，中国人民银行调整完善四项货币政策工具，包括下调抵押补充贷款(PSL)利率0.25个百分点，增加科技创新和技术改造再贷款额度2000亿元，增加支农支小再贷款额度5000亿元，引导金融资源流向科创企业、小微企业、乡村振兴等领域。

逆周期调节力度加大——9月28日召开的国务院常务会议明确“要加大宏观政策逆周期调节力度”，四季度政策将从“保持力度”进一步转向“提升效能”，形成存量政策提效与增量政策加码并行的格局。

04 · 消费与外贸 · 韧性显现

消费市场保持扩容提质——1至8月份，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%，其中服务零售额增长4.9%，商品零售额增长1.0%，呈现出服务零售提质向好、商品零售扩容升级的发展特点。限额以上仓储会员店、无人值守商店零售额同比增速均超过25%，即时零售交易额增速持续超过两位数。

外贸展现较强韧性——一季度我国货物贸易进出口总值11.84万亿元，历史同期首次超过11万亿元，同比增速达15%。前8个月，我国货物贸易进出口总值同比增长19.8%，进口月度同比增速连续6个月超过出口。东盟、欧盟等主要贸易伙伴保持增长，人工智能、绿色能源等相关贸易表现突出。

外贸结构持续优化——高技术行业与传统产业共同发力，中国在全球出口中的份额进一步提高。汽车、服务器、光模块、电子元器件等产品出口额均实现两位数增长。

05 · 面临挑战与未来展望

结构性矛盾仍需关注——当前中国经济面临制造业对外、国内供需、央地财政三大结构性矛盾。最终消费占GDP比重在主要经济体中处于低位，内需复苏仍需进一步巩固。

房地产市场仍在筑底——三季度房地产市场延续筑底，整体表现弱于二季度，市场筑底仍不牢固。但积极信号也在显现：全国商品房待售面积连续六个月下降，8月末同比下降1.1%，为2021年7月以来首次。二手房成交量同比增长，市场预期逐步改善。

防范K型分化固化——房地产深度调整与科技行业加快发展形成行业回报率“剪刀差”，金融、人才、数据等要素进一步向科技和高端制造集中。应推动科技赋能千行百业，在支持科技创新的同时，为传统行业转型和居民分享科技发展成果提供渠道。

全年增速有望达4.6%以上——制约经济恢复的压力正在逐步缓解，随着宏观逆周期调节政策持续加码落地，政策拉动经济的效果将持续显现。四季度国内经济将企稳回暖，全年经济增速有望达到4.6%以上，顺利实现全年经济增长目标。

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